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谁是弄潮者?50家通信上市公司半年业绩分析

导语:通信行业深度受益于AI浪潮。

  随着三大运营商和主要设备商发布财报,通信业上市公司纷纷发布半年业绩。

  “中国50家通信上市公司半年业绩”出炉。

  通过50家通信上市公司样本,总体显示出通信行业正深度受益于AI浪潮,算力等相关环节需求量急剧上涨,带动光模块、终端、平台企业业绩逐渐释放,行业处于新十年上升周期

  50家总营收1.88万亿元

  本次50家通信上市公司涵盖电信运营、服务运维、网络设备、无线通信、光通信、芯片及卡类、软件服务、网络服务和计算及终端等9大类。在深圳交易所28家、上海交易所9家,香港交易所13家。

  50家通信上市公司总营收为1.88万亿元,营收均值为376.12亿元,总净利为1571.3亿元,净利均值为31.43亿元。50家通信上市公司,营收增长企业为35家,营收下降15家;净利增长为30家,净利下降20家。

  50家公司中,营收过千亿元的有5家,分别为中国移动5467.44亿元、中国电信2660亿元、联想集团1993亿元、中国联通1973亿元和小米集团1644亿元。50家公司中营收超百亿的有16家,营收超50亿的有26家,50家公司营收均超过15亿元。

  50家公司中超过营收均值的公司均集中在前10家企业当中。50家中超过净利均值的公司集中在净利前6家公司当中

  营收增幅方面,营收上涨为35家,营收下滑为15家。营收增长最多的为中际旭创,同比增长169.7%,其次为江波龙,同比增长143.82%,天孚通信和新易盛分别增长为134.27%和109.07%。

  净利润方面,50家中盈利公司为39家,亏损为11家。净利润前十公司为中国移动、中国电信、中国联通、小米集团、中兴通讯、中国铁塔、联想集团、中际旭创、中国通信服务和亨通光电,净利润均超16亿元。

  50家中有11家亏损企业,其中4家由盈转亏,分别为科大讯飞亏损4.01亿元、京信通信亏损1.58亿元、美利信亏损0.18亿元、共进股份亏损0.16亿元;维信诺、福日电子、信科移动、日海智能、特发信息等5家公司亏损同比减少;四维图新和迪信通亏损扩大,亏损额分别为3.56亿元和0.29亿元。

  新十年上行周期

  作为通信业链长企业,三大运营商营收总值为10100.44亿元,占50家公司总营收的56.11%,三大运营商总净利润为1158.01亿元,占50家公司总净利润的73.7%,占产业链主导地位。

  2024年上半年,三大运营商均实现营收利润双增长。中国电信以回A三年为新起点,净利润同比增长8.2%、天翼云收入增长20.4%;中国联通净利润连续8年实现双位增长;中国移动大力推动“AI+”行动,经营发展稳中有进,净利润为中国电信和中国联通净利润之和的2.3倍。中国电信、中国联通和中国移动均实现净利增幅高于收入增幅,净利增幅分别为8.2%、11.3%和5.29%。三大运营商企业大力发展科技创新,积极探索从传统电信运营商向科技型企业转型升级。

  谦询科技智库创始合伙人、清华x-lab创新导师龚斌认为,从2022开始,在AI及新质生产力浪潮驱动下将是一个为期十年期的上行周期,政策、竞争格局、资本投入及公司治理四大拐点共振,使得电信运营商价值激活的黄金期已然到来。新周期内三大运营商定位成为数字经济与央企价值重估的核心资产;业务基本面上,三大运营商传统业务保持稳增,提供充足现金流支撑,产业互联网业务占收比持续提升,创新业务高速发展,产业链影响持续增强,叠加公司治理优化,积极推动科技降本增效,价值创造能力持续提升,正在重新定义未来十年成长空间。

  此外,中国铁塔和中国通信服务等通信央国企业绩良好。中国铁塔利润为53.3亿元,同比增长10.1%,面对5G-A部署、双千兆网络共进攻坚工程,以及信号升格、宽带边疆专项行动带来的移动通信基础设施建设的发展机遇,实现持续稳定增长。

  AI提振产业增长

  目前,通信行业深度受益于AI浪潮,AI正深刻重塑通信产业格局。运营商、IDC、云厂商等企业正积极落地算力投资,国内智算中心加速部署,催化AI服务器、交换机、光模块、光芯片温控设备等核心环节需求增长和技术加速升级。

  AI爆发以来,高端光模块需求量急剧上升,光模块持续供不应求。AI带来的光产业链景气度正在加速扩散,高速铜互联需求持续增加。MPO连接器、DCI(数据中心互联)需求亦水涨船高。

  50家公司中共有10家光通信公司。营收前三分别为亨通光电、中天科技、烽火通信,营收分别为266.14亿元、214.16亿元和138.49亿元。营收增长前三为中际旭创、天孚通信和新易盛,分别增长为169.7%、134.27%和109.07%。中际旭创成为10家光通信公司净利和净利增长最多公司,分别为净利23.58亿元和增长284.26%。中际旭创用半年时间营收和净利均超过去年全年。以中际旭创、天孚通信为代表的光模块厂商,受益于需求爆发及高端产品出货比重快速增长,利润率增长迅猛。

  目前,AI正从“训”到“用”加速落地,垂类大模型迎来新一轮算力需求,并从“云侧”到“边缘及端侧”扩散,对算力的需求再上高度。不管是模型训练的芯片和用于推理的芯片,还是高速率光模块和高端口交换机,以及IDC机房及上游产业链,需求都是高增的算力设备。算力设备公司中兴通讯、紫光股份和星网锐捷,边缘算力承载平台移远通信、广和通等业绩将逐渐兑现。

  50家中网络设备类通信公司为6家,中兴通讯、紫光股份和星网锐捷为营收前三公司,营收分别为624.87亿元、379.51亿元和72.99亿元。净利前三公司仍然为中兴通讯、紫光股份和星网锐捷,净利分别为54.7亿元、10亿元和1.25亿元。

  50家中共有无线通信类公司10家。营收前三公司为东山精密166.29亿元、移远通信82.49亿元和三维通信58.73亿元;营收增长前三为吴通控股31.23%、移远通信26.67和日海智能22.75%;净利前三为东山精密5.61亿元、广和通3.33亿元和移远通信2.09亿元。

  50家中计算及终端类公司有8家,联想集团、小米集团和爱施德为营收前三,分别为1993亿元、1644亿元和388.47亿元。净利润前三为小米集团、联想集团和亿联网络,净利分别为92.8亿元、31.06亿元和13.6亿元。

  龚斌认为,在端侧,AI创新拐点已至,AI终端产业链景气上行。大模型的终端部署落地可以帮助企业迅速抢占市场份额,建立用户基础,为进一步商业化变现创造条件。手机在所有终端设备中完美契合AI在端侧普及的要求,并且满足所有AI分发的硬件条件,端侧部署优势明显。与此同时,智能眼镜、耳机及各种AI原生硬件创新也在不断涌现。消费者对智能手机AI功能的兴趣日益浓厚,具备创新点的AI手机仍有强劲的换机需求,随着体验升级AI手机的放量值得期待。

  50家中净利增长方面,飞荣达净利同比净增1307.13%,为净利增长第一。2024年AIPC领域增长迅猛,带动相关产业链需求增加。近日《黑神话:悟空》火爆,助力AIPC加速渗透。据Canalys预测,到2025年,AIPC出货量将超过1亿台,占PC总出货量的40%。飞荣达为电磁屏蔽散热厂商,其主要消费类电子客户业务回暖,促盈利能力增强。

  此外,正处于“0-1”变化阶段的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接主题赛道在今年上半年起飞,为信息通信相关企业带来新增长点,引发通信上市公司新一轮战略布局。

【责任编辑: 苗梦佳 】

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