财报发布后，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、联席总裁兼COO王昕、联席总裁兼CFO余楚媛、搜狗CEO王小川等高管于4月30日晚间召开电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师：我的第一个问题是关于搜狐视频的，可否介绍一下今年你们在视频业务方面的投入计划，比如内容购买，带宽投入等方面的具体金额？

余楚媛：在视频内容采购方面，我们计划今年投入的资金数目比去年高大约23%。2013年我们签约购买的内容大约消耗了9000万，2014年会在这个基础上增加23%。

带宽成本方面，由于来自移动端的流量在快速增长，相应的带宽成本和投入也会增加。

瑞士信贷分析师：目前搜狐视频来自移动端的流量占多少？移动端的商业化程度相比PC端来看到了什么阶段？移动端的广告价格和PC相比是怎样的？目前两者之间的差距是在缩小吗？

余楚媛：目前搜狐视频的流量中大约有一半来自移动端。我们对搜狐视频移动端的商业化是从去年第三季度开始的，广告主的兴趣很大，尤其是对平板电脑的视频广告方面。

目前视频业务来自移动端的收入其实要高于PC端，来自手机方面的收入稍高于PC端，但是平板电脑的收入显著高于PC端。

瑞士信贷分析师：那么搜狐业务的PC端和移动端相比的情况又是怎样的？

王小川：我们移动端的RPM（每千次页面浏览量带来的收入）大约是PC端的四分之一到三分之一，从流量来看，无线搜索大约占了总流量的三分之一。

美国银行分析师：我想知道你们整体的品牌广告收入中，有多少来自搜狐视频广告？另外下个季度预计视频内容的投入是多少？

余楚媛：我们的品牌广告收入主要来自三个业务单元，分别是房地产、视频以及快速消费品行业（FMCG），这三大类别分别贡献了品牌广告总收入的20%到25%。

美国银行分析师：关于搜索业务与腾讯搜搜的整合进行得如何了？

王小川：整合可以分为几部分，人员整合已经完成，流量和服务的整合也已经完成了，包括腾讯的PC和手机浏览器、门户等搜索入口都已经替换成了搜狗，腾讯搜搜的大约7500台服务器都已近由搜狗来运营了，另外搜搜的广告代理和客户现在也由搜狗来承担，大约有20000多名搜搜客户现在已经转到搜狗旗下。

巴克莱资本分析师：我理解现在要你们对2014年整年的业绩做预期可能有点早，但是可否介绍一下，你们预期第一季度品牌广告业务同比增长37%到43%，这个增长比例是否也代表了全年的品牌广告收入的增长趋势？

张朝阳：我觉得全年的业绩主要看我们能不能很好地将移动流量变现，不管是搜狐视频还是搜狐新闻客户端都是如此，我们需要研究出以下创新的广告形式。

巴克莱资本分析师：那么第一季度品牌广告的主要增长动力还是视频广告以及房地产广告吗？

张朝阳：是的。

余楚媛：第一季度主要还是靠视频广告以及房地产广告推动增长，其他的领域多多少少都受春节的季节性因素的影响。

麦格理证券分析师：可否谈论一下搜狗业务的利润率情况，包括毛利润率以及运营利润率？保持目前的利润率水平你们可以盈利吗？

王小川：2013年第四季度我们的毛利润率是47%，而2012年第四季度也是这个水平，但是比2013年第三季度有所下降，第三季度是53%。从盈利亏损来看，现在我们基本上是在收支平衡的状态。

汇丰银行分析师：可否介绍一下你们2014年的视频内容战略？

张朝阳：我觉得目前中国视频用户主要观看的内容还是电视剧，人们休闲的时间最多得还是花在了看电视剧方面，这也是我们的内容重点，我们2013年第四季度对于一些热门电视剧的宣传取得了很好的效果。在海外节目方面，美国以及韩国的电视节目现在很受欢迎，由远门的冷门内容变成了主流观众喜欢的内容，我们会继续在这两个方面进行投入，比如说最近由于各种美剧新一季的回归，我们的视频业务出现很好的增长势头，包括美剧《纸牌屋》基本上做到了与美国同步开播，而且我们最近还添加了一些新的节目比如脱口秀喜剧节目，比如《周六夜现场》以及《艾伦秀》。

对于国内的综艺节目，我们会有选择性地购买，主要是因为价格上涨得实在太高，并不十分值得购买，但是由于国内电视台之间的竞争越来越激烈，可能会有一些创新型的综艺节目出现，所以我们也会关注。

摩根士丹利分析师：我的问题是关于搜狗的，可否介绍2014年你们对于搜狗的流量和收入市场份额的目标，包括PC搜索和移动搜索？

王小川：整合完成之后我们现在还没有一个可以公开的目标。在PC搜索领域，我们一方面依靠传统的“三级搜索”策略，从输入法到浏览器到搜索，另一方面我们引入的腾讯的QQ浏览器，我们的PC搜索份额会有显著提升。另外腾讯门户以及QQ软件也会给我们的搜索导入流量。

我们对无线搜索的增长和推广方法与PC端类似，但增长速度会快于PC端。

摩根士丹利分析师：在移动端，你们与腾讯如何进行收入分成？

王小川：这个数据我们不公开。

中银国际分析师：可否介绍搜狐视频的盈利时间表？另外相比第四季度，搜狗业务的Non-GAPP净收入接下来几个季度会增长吗？

张朝阳：对于搜狐视频，2014年将主要还是一个投资年，因为竞争激烈程度还在增加，特别是在移动端，我们也很高兴看到搜狐视频移动流量快速增长。

余楚媛：我们对搜狐视频业务的未来发展仍然很乐观，移动端开始商业化，用户付费收看模式也成为现实。

张朝阳：关于搜索业务，就像小川刚说的，我们现在处于收支平衡的水平，预计2014年下半年可以盈利。

渣打银行分析师：我记得搜狗已经好几个季度都处于收支平衡的状态了，我想知道在达到收支平衡后，搜狗为什么没有马上盈利？另外，第四季度搜索业务中来自搜搜的收入是多少？

余楚媛：我们不单独公布搜搜的收入。

王小川：今年由于我们的合作以及推广策略，我们的PC和移动流量都会有所增长，下半年应该会实现盈利。

渣打银行分析师：对于畅游，你们第三季度队第四季度的营销费用预期很高，但是实际情况比预期的低很多，我想知道这是为什么，你们对第一季度的营销费用预期会不会也比实际情况高？

畅游CFO何捷：第四季度我们营销费用比预期的低的主要原因是我们在不停地优化市场营销活动，增加效率，更容易得达到了我们的目标，对于第一季度的营销推广费用预期，这是我们根据现有的信息所能做出的最准确的预期。